La cartolarizzazione è una tecnica finanziaria che consente di trasformare crediti, come mutui o prestiti, in titoli negoziabili sul mercato. Utilizzata in Italia soprattutto dagli istituti bancari e dalle società finanziarie, questa operazione consente di ottenere liquidità immediata e di trasferire parte del rischio a investitori terzi.

Se lavori nel settore finanziario o stai esplorando soluzioni evolute per la gestione del credito, **confronta opportunità in 1 minuto e risparmia fino al 40%**: scopri i migliori strumenti di **[finanziamento](https://www.confrontacrediti.com/comparatore)** disponibili sul mercato italiano.



## Cos’è la cartolarizzazione

La cartolarizzazione è il processo attraverso cui un soggetto (generalmente una banca o un ente finanziario) cede un insieme di crediti, come mutui, prestiti personali o finanziamenti aziendali, a una società veicolo (SPV – Special Purpose Vehicle). Quest’ultima emette titoli obbligazionari garantiti dai flussi di cassa generati da quei crediti.

Questi titoli, chiamati **ABS (Asset-Backed Securities)**, vengono poi venduti a investitori sul mercato, permettendo alla banca cedente di:

* liberare capitale;
* migliorare i propri indici patrimoniali;
* ridurre il rischio di credito;
* ottenere nuova liquidità da reinvestire.



## Come funziona il processo di cartolarizzazione

Il meccanismo di cartolarizzazione segue fasi ben definite:

1. **Individuazione del portafoglio di crediti** da cartolarizzare (es. mutui residenziali, prestiti auto, crediti commerciali);
2. **Cessione dei crediti** a una società veicolo appositamente costituita;
3. **Emissione dei titoli** da parte della SPV, suddivisi in tranche con livelli di rischio differenti (senior, mezzanine, junior);
4. **Vendita dei titoli agli investitori** istituzionali o professionali;
5. **Gestione del flusso di incasso**, che serve a rimborsare i titoli emessi e a pagare gli interessi.

Il rischio viene in parte trasferito agli acquirenti dei titoli, che assumono il rischio di insolvenza dei debitori originari.



## I vantaggi della cartolarizzazione

Questa tecnica offre benefici sia per i cedenti che per gli investitori:

### Per la banca o società finanziaria:

* Ottimizzazione del bilancio;
* Miglioramento della posizione patrimoniale (soprattutto sotto Basilea III);
* Riduzione dei rischi legati ai crediti deteriorati (NPL – Non Performing Loans);
* Possibilità di rifinanziare l’attività creditizia.

### Per gli investitori:

* Accesso a prodotti con rendimento stabile e rischio calibrato;
* Diversificazione del portafoglio tramite esposizione a crediti sottostanti;
* Partecipazione indiretta a operazioni solitamente non accessibili.



## Normativa italiana ed europea sulla cartolarizzazione

In Italia, la cartolarizzazione è disciplinata dalla **Legge 130 del 1999**, che definisce il quadro legale per l’emissione dei titoli e la costituzione delle SPV. A livello europeo, il **Regolamento UE 2017/2402** (in vigore dal 2019) ha introdotto regole uniformi per garantire:

* maggiore trasparenza;
* standard comuni per le operazioni semplici, trasparenti e standardizzate (STS);
* tutela degli investitori istituzionali.

Dal 2022 è stato esteso anche alle cartolarizzazioni sintetiche, che consentono il trasferimento del rischio senza cessione effettiva dei crediti.



## Rischi e criticità

Nonostante i vantaggi, la cartolarizzazione non è priva di rischi:

* **Rischio di credito**: legato al mancato pagamento da parte dei debitori;
* **Rischio di mercato**: variazione nel valore dei titoli sul secondario;
* **Rischio sistemico**: se usata in modo eccessivo o opaco, può amplificare crisi finanziarie (come nel 2008).

Per questo motivo, le autorità di vigilanza monitorano attentamente queste operazioni e ne regolamentano i requisiti di capitale.



## Confronta strumenti finanziari avanzati

Nel 2025 la cartolarizzazione continua a rappresentare uno strumento chiave per la gestione dei crediti in Italia. È usata sia per rafforzare i bilanci delle banche, sia per offrire nuove opportunità agli investitori istituzionali. Grazie alla digitalizzazione e all’evoluzione normativa, il processo è oggi più trasparente, regolato e accessibile.

**Confronta opportunità in 1 minuto e risparmia fino al 40%**: scopri i migliori strumenti di **[finanziamento](https://www.confrontacrediti.com/comparatore)** sul mercato e valuta le soluzioni più adatte al tuo profilo professionale o aziendale.



Cartolarizzazione: come funziona la trasformazione dei crediti in titoli negoziabili

Tabla de contenido